オプションの価格であるプレミアムは、市場での買い方と売り方の
需給関係によってきまるの
ですが、こうした背景には複数の価格を形成する要因が存在します。
そして、今現在、設定されているプレミアム価格が妥当かどうか判断するためにも、相場にて
プレミアムがどういった要因に影響されやすいのか知るのは大切なことです。
まず、プレミアムを構成する要因は本質的価値と時間価値に分かれるのですが、前者である
本質的価値は、権利行使したさいに得られることになります。
また、インザマネーの時には本質的価値はプラスの価値を持ちます。一方、アウト・オブ・ザ・
マネー、アット・ザ・マネーの時の本質的価値はゼロです。ちなみに、これらの価値は、権利行
使価格と原株の価格のみで決定し、プレミアムに反映されることとなります。
これらは権利行使価格で決まり、プレミアムに反映されます。次に、時間価値についてですが、
時間価値はオプションのプレミアムのうち、本質的価値を除いた価値です。
株券オプションの場合は期日までの残存期間と原株のボラティリティによって形成されることに
なります。そして、配当なども要因の一つとされています。
『タグ』
オプション取引 株券オプション プレミアム 時間価値 本質的価値
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